統(tǒng)一是我們大家都比較熟悉的方便面品牌，統(tǒng)一老壇酸菜牛肉面，近年來隨著人們的消費(fèi)升級，方便面市場如何呢？在經(jīng)歷了連續(xù)4年業(yè)績低迷后，統(tǒng)一企業(yè)中國控股有限公司（下稱：統(tǒng)一企業(yè)中國）終于交出了一份2017年?duì)I收凈利雙增長的成績單，然而這份看似亮麗的財(cái)報(bào)并未刺激到公司股價的上漲，因?yàn)榭俊肮?jié)流”換來的凈利潤增長，投資者并不看好。

方便面業(yè)務(wù)下滑

根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)中國年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收212.965億元，同比上漲1.5%；凈利潤為8.782億元，同比增長44.6%；公司毛利率33.1%，同比下滑1.3個百分點(diǎn)。

查看公司的兩大主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，方便面和飲料的銷售金額分別為81.62億元和124.65億元，分別下降0.7%和增長2.3%。

值得一提的是，在公司營收同比增長1.5%，毛利率同比下滑1.3個百分點(diǎn)，兩大主業(yè)一個下滑0.7%，一個增長2.3%的數(shù)據(jù)支撐下，統(tǒng)一企業(yè)中國的凈利潤卻增長44.6%，而其在去年上半年還深陷業(yè)績低迷，那么，究竟是誰支撐起統(tǒng)一企業(yè)中國全年利潤增長44.6%呢？

財(cái)報(bào)顯示，統(tǒng)一企業(yè)中國2017年銷售及市場推廣開支同比下降11.9%至51.54億元，而2016年為58.49億元，同比減少了6.96億元。另外，公司的行政開支同比減少了1.1%，由2016年的9.99億元下降至9.87億元。

按照性質(zhì)劃分開支來看，統(tǒng)一企業(yè)中國去年削減了約4.53億元促銷及廣告費(fèi)用的開支，另外，公司員工福利開支，包括董事薪酬，去年也減少了1.51億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，公司此舉可能在短期內(nèi)給銷售額帶來一定影響，并保證了盈利能力的提高，僅從這一層面看，削減促銷及廣告費(fèi)用的策略短期是成功的。

統(tǒng)一企業(yè)中國去年節(jié)約開支來增加公司的盈利能力一事，公司也在年報(bào)中提到，“管理層營業(yè)費(fèi)用控管得宜”。

值得一提的是，與競爭對手康師傅相比，統(tǒng)一企業(yè)中國的年報(bào)數(shù)據(jù)則顯得暗淡。

康師傅年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入589.54億元，同比上漲6.07%，實(shí)現(xiàn)凈利潤18.19億元，同比上漲56.59%。其中，飲料業(yè)務(wù)上漲幅度為6.96%，方便面業(yè)務(wù)同比上漲了4.91%。其兩大主業(yè)的漲幅均超過統(tǒng)一企業(yè)中國。

對此，中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，康師傅的市場廣度、渠道深度以及對終端的掌控要比統(tǒng)一企業(yè)中國強(qiáng)，這也是康師傅2017年業(yè)績亮麗的重要原因之一。

在朱丹蓬看來，統(tǒng)一企業(yè)中國去年大手筆裁員，把開工率不好的工廠關(guān)掉，走輕資產(chǎn)之路，這是統(tǒng)一企業(yè)中國“新帥”劉新華在看到主業(yè)營收增長難的情況下做出的要利潤的決定。

“公司靠出售資產(chǎn)、壓縮促銷、廣告費(fèi)用來節(jié)流，沒有爆款產(chǎn)品出來支撐，未來的發(fā)展非常危險(xiǎn)?！敝斓づ畋硎?，沒有開源只有節(jié)流的企業(yè)不具備長期發(fā)展的核心競爭力。

在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，企業(yè)的成長必須依靠開源，只節(jié)流企業(yè)發(fā)展步伐不快，但相對而言抗打擊能力也較強(qiáng)?！敖y(tǒng)一企業(yè)中國企業(yè)中國的經(jīng)營模式相對保守，在業(yè)績波動方面比康師傅更安全，包括從資金做現(xiàn)金管理上也可以看得出公司的經(jīng)營風(fēng)格。但畢竟統(tǒng)一企業(yè)中國主打的市場競爭壓力大、發(fā)展?jié)摿π?，因此業(yè)績表現(xiàn)較差。

求利潤或?yàn)楸！皫浳弧?/p>

2017年，統(tǒng)一企業(yè)中國部分工廠停產(chǎn)且裁員4000人的消息曾引發(fā)業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。同樣在這一年，統(tǒng)一集團(tuán)以約13億美元現(xiàn)金的價格出售與星巴克在中國華東市場合資企業(yè)的50%股權(quán)。

對此，朱丹蓬表示，星巴克脫離統(tǒng)一集團(tuán)，對于雙方來說，都是一個各取所需、雙贏的局面。一方面，星巴克收回統(tǒng)一集團(tuán)的股權(quán)后，直接掌控了中國的市場，一些決策會更加快速。另一方面，統(tǒng)一集團(tuán)目前處于再投資的階段，出售星巴克，可以使公司的現(xiàn)金流更加聚焦。

其實(shí)，近幾年來，統(tǒng)一企業(yè)中國的業(yè)績一直不太理想。從統(tǒng)一企業(yè)中國2013年-2016年的業(yè)績報(bào)告來看，公司業(yè)績增速明顯放緩。

2017年，統(tǒng)一企業(yè)中國憑借飲料業(yè)務(wù)上漲以及大手筆的壓縮廣告開支、壓縮行政人員開支來保住業(yè)績增長的同時，在缺乏爆款產(chǎn)品支撐的情況下，飲料行業(yè)的復(fù)蘇也是成其業(yè)績增長的因素之一。

根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)中國業(yè)績報(bào)告顯示，公司的飲料事業(yè)收益為124.7億元，同比增長2.3%。阿薩姆奶茶、統(tǒng)一綠茶以及統(tǒng)一冰紅茶恢復(fù)增長。其中，茶飲料營收為59.64億元，較同期增長0.8%；果汁事業(yè)收益取得20.39億元；奶茶品類也出現(xiàn)了銷量回暖，恢復(fù)正增長。

對此，朱丹蓬分析稱，統(tǒng)一企業(yè)中國業(yè)績回暖總的來說歸根于整個行業(yè)的復(fù)蘇，基于整個新生代消費(fèi)人群人口基數(shù)紅利不斷增加?！安贿^，對于這些企業(yè)來說，在未來的整個產(chǎn)品同質(zhì)化的飲品市場如何做到更大更好，是眾多飲品企業(yè)需要解決的難題?！?/p>

對于未來，朱丹蓬預(yù)測，“從長遠(yuǎn)來看，統(tǒng)一企業(yè)中國的市場格局、產(chǎn)品組合、以及經(jīng)銷的套路難以支撐企業(yè)的快速發(fā)展，今年，企業(yè)營收不會有大的變化，利潤上還會繼續(xù)高舉’節(jié)流’大旗，因此，統(tǒng)一企業(yè)中國的2018年依然追求穩(wěn)步發(fā)展。”

但是，縱觀整個方便面和飲料市場，康師傅作為全國品牌，其霸主地位目前無人能撼動，但是，在日清食品方便面的擴(kuò)張之下，統(tǒng)一企業(yè)中國的市場正在被日清侵蝕。

根據(jù)日清食品公布的2017年財(cái)報(bào)顯示，2017年，中國業(yè)務(wù)收入由146.1億港元增加至151.6億港元，較2017年上半年的負(fù)增長有所好轉(zhuǎn)。

“從經(jīng)銷商和市場來看，日清食品方便面的擴(kuò)張，對統(tǒng)一企業(yè)中國造成致命的打擊?！敝斓づ畋硎?，日清方便面搶不到康師傅的份額，那么會撿軟柿子捏。

“一邊是霸主康師傅的不斷擴(kuò)張，一邊有新進(jìn)者日清食品的搶食，統(tǒng)一企業(yè)中國在夾縫中生存，當(dāng)他人都在發(fā)力時，其還一味地收力是錯誤的，這是劉新華在保帥位，對企業(yè)長期發(fā)展不利。”朱丹蓬如此表示。

對于統(tǒng)一企業(yè)中國大手筆“節(jié)流”以及對方便面業(yè)務(wù)下一步的戰(zhàn)略舉措等問題，截至記者發(fā)稿，統(tǒng)一企業(yè)中國也未給予回復(fù)。