三只松鼠，堅(jiān)果行業(yè)的巨頭，然而每個(gè)企業(yè)發(fā)展中總是有那么幾道坎，比如三只松鼠的IPO審核之路！

2017年3月，三只松鼠向證監(jiān)會(huì)提交IPO審核，同年10月證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示三只松鼠IPO審核狀態(tài)變更為“中止審查”,給出的原因?yàn)椤昂炞致蓭熮o職”,三只松鼠主動(dòng)提出中止審查。十天后三只松鼠三只松鼠更新了“招股說(shuō)明書(shū)，再度提交審核，又因有相關(guān)事項(xiàng)需進(jìn)一步核查被取消。

6月25日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示三只松鼠正進(jìn)入IPO排隊(duì)階段，其審核狀態(tài)顯示為“預(yù)先披露更新”。

這是三只松鼠第三次進(jìn)入IPO排隊(duì)名單，此前兩次均以“中止審查”告終。

三只松鼠IPO之路不順，或與其招股書(shū)暴露其卷入多起食品安全訴訟有關(guān)。

三只松鼠招股書(shū)顯示，2016年7月至2017年6月，三只松鼠因產(chǎn)品保質(zhì)期標(biāo)注與食品安全標(biāo)準(zhǔn)不符、產(chǎn)品不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題，先后被7名消費(fèi)者起訴，涉及產(chǎn)品包括鹵藕、雪菊、凍干檸檬片、奶油味瓜子、和田駿棗、魷魚(yú)絲等。

這與三只松鼠的”貼牌+電商模式“有關(guān)。在該模式下，三只松鼠無(wú)法全程監(jiān)控代工產(chǎn)品的質(zhì)量。一位零售行業(yè)分析師認(rèn)為，此模式下引發(fā)的食品安全問(wèn)題或成三只松鼠上市路上的障礙。

此外，對(duì)線上渠道的過(guò)度依賴進(jìn)而影響持續(xù)盈利能力，也可能為三只松鼠IPO增添變數(shù)。

近年來(lái)，三只松鼠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一直不算難看。招股書(shū)顯示，三只松鼠2015至2017年上半年均為盈利狀態(tài)。尤其是2017年上半年，三只松鼠的凈利潤(rùn)達(dá)到了2.41億元。但這些盈利過(guò)于依賴線上渠道。招股書(shū)顯示，2014年至2017年，三只松鼠通過(guò)線上天貓商城實(shí)現(xiàn)的線上銷售收入均接近總營(yíng)收的70%.

隨著線上流量紅利期的結(jié)束，三只松鼠需要拓展自身的渠道豐富商業(yè)模式。

為了減輕對(duì)線上渠道的依賴，三只松鼠近兩年來(lái)也開(kāi)始向線下渠道下沉。包括計(jì)劃開(kāi)設(shè)”三只松鼠投食“體驗(yàn)店、通過(guò)與零售通的合作下沉進(jìn)商場(chǎng)和小賣鋪，甚至成立松鼠影視。此外，據(jù)招股書(shū)顯示，三只松鼠正計(jì)劃開(kāi)設(shè)上百家線下體驗(yàn)店，并建設(shè)松鼠小鎮(zhèn)開(kāi)展旅游業(yè)。

招股書(shū)顯示三只松鼠將募資投入全渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和供應(yīng)鏈、物流體系的升級(jí)，豐富渠道，提升品控能力！

根據(jù)以上報(bào)道，三只松鼠這次的IPO審核能否通過(guò)呢？我們將持續(xù)關(guān)注！