桃李面包作為一家致力于烘焙食品生產(chǎn)、加工、銷售的綜合性公司。在7月18日，桃李面包發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2018年1~6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.67億元，同比增長(zhǎng)19.33%，食品加工制造行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為12.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.63億元，同比增長(zhǎng)43.54%，食品加工制造行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為19.06%。

建立19萬(wàn)銷售終端

仍有8~10年挖掘期

多年來(lái)，桃李采用“中央工廠+批發(fā)”經(jīng)營(yíng)模式，數(shù)量上易形成規(guī)模效應(yīng)，降低單位成本（銷售管理費(fèi)用率僅20%，遠(yuǎn)低于連鎖店模式46%以上），已是桃李手中“全國(guó)化戰(zhàn)略”最鋒利的兵刃。

通過(guò)直營(yíng)與經(jīng)銷相結(jié)合的方式，桃李已經(jīng)在16個(gè)中心城市及周邊地區(qū)建立19萬(wàn)多個(gè)銷售終端。據(jù)平安證券估算，全國(guó)適宜的網(wǎng)點(diǎn)有70萬(wàn)個(gè)，桃李仍需 8~10年才能基本達(dá)到深入到縣鄉(xiāng)級(jí)的全國(guó)市場(chǎng)深度覆蓋水平。

尤其2018年，隨著重慶桃李公司年產(chǎn)13000噸面包及糕點(diǎn)項(xiàng)目和天津桃李公司年產(chǎn)8700噸面包及糕點(diǎn)項(xiàng)目的竣工投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放將進(jìn)一步推動(dòng)桃李的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

面包行業(yè)增速不減

桃李市值逼近300億

根據(jù)新時(shí)代證券的研報(bào)，2017年面包行業(yè)達(dá)到了325億的行業(yè)規(guī)模，同比增長(zhǎng)9.1%，對(duì)比其他和地區(qū)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)面包的人均消費(fèi)量在1.6kg/年，顯著低于日本7.1kg/年、香港7.9kg/年，簡(jiǎn)單測(cè)算未來(lái)我國(guó)人均面包消費(fèi)量有4倍以上提升空間，隨著消費(fèi)升級(jí)+飲食西化+城鎮(zhèn)化加速，未來(lái)3~5年中國(guó)面包行業(yè)有望保持10%以上增速。

2017年桃李面包收入40.8億元，根據(jù)新時(shí)代證券的預(yù)測(cè)，桃李面包2018~2019年?duì)I業(yè)收入將分別達(dá)到51.17億元和63.41億元。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，對(duì)標(biāo)國(guó)際面包龍頭，桃李還處于潛力兌現(xiàn)的初期。山崎面包是日本大面包生產(chǎn)企業(yè)，2017年收入規(guī)模達(dá)到600億元以上，市占率達(dá)到25%；相比日本，我國(guó)人口基數(shù)較大、人力成本較低、面包行業(yè)集中度較低，桃李面包競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力較弱，長(zhǎng)期來(lái)看其收入規(guī)模和盈利能力有望超越山崎面包。

尤其值得一提的是，上市第三年，桃李市值已經(jīng)接近300億，增長(zhǎng)速度堪稱“面包行業(yè)中的海天”。（海天味業(yè)2014年剛上市時(shí)市值為497億，目前已經(jīng)接近2000億），桃李創(chuàng)始人吳志剛家族也“母憑子貴”，以160億元的身家登上《2018胡潤(rùn)全球富豪榜》，更是遼寧省當(dāng)仁不讓的“食品圈首富”。

以上是對(duì)桃李面包，盈利大漲四成市值接近300億的相關(guān)新聞，對(duì)了，今年吳志剛已經(jīng)83歲，老當(dāng)益壯，桃李也在他的治下，一片坦途。