五谷磨房作為行業(yè)領(lǐng)先的天然健康食品公司,在12月12日，五谷磨房正式在港交所上市。作為目前廣受消費(fèi)者歡迎的天然健康食品企業(yè)，已是涉及上游種植、生產(chǎn)到銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品包括標(biāo)準(zhǔn)配方谷物粉、個(gè)性化配方谷物粉、五谷伴侶和其他天然健康產(chǎn)品四大類，擁有逾70種由谷物類、豆類、堅(jiān)果、果干和其他天然原料制成的產(chǎn)品。

天然健康食品是指利用天然成分制成的包裝食品，不含任何人造或合成食品添加劑，并且含有有益的營(yíng)養(yǎng)成分，可幫助消費(fèi)者維持或恢復(fù)健康的生活方式和均衡飲食。

近幾年國(guó)民健康意識(shí)提升，消費(fèi)全面升級(jí)，2018年全年天然健康食品市場(chǎng)規(guī)模將逼近1200億。

而五谷磨房借其東風(fēng)，發(fā)展迅猛，2016年、2017年、2018年上半年?duì)I業(yè)收入分別為12.06億元、15.76億元、8.51億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為29.7%。凈調(diào)整凈利為1.15億元、1.88億元、1億元。

除此之外，五谷磨房的毛利率也一直較高，2016年、2017年、2018年上半年毛利分別為9.29億元、12.02億元、6.54億元。同年，毛利率分別為77.0%、76.3%、76.8%。

究其高利潤(rùn)的原因，五谷磨房獨(dú)特的銷售模式占有很大因素。

五谷磨房銷售渠道由線上、線下兩部分組成，線下采用商超聯(lián)營(yíng)的模式，五谷磨房與沃爾瑪（包括山姆會(huì)員店）、大潤(rùn)發(fā)、家樂(lè)福等零售業(yè)巨頭建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，開(kāi)設(shè)品牌專柜，按照銷售額給予超市分成；線上渠道則包括天貓、京東、唯品會(huì)等主要電商平臺(tái)和社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。

目前，五谷磨房主要以線下銷售渠道為主，采取與超市簽訂協(xié)議、開(kāi)設(shè)"體驗(yàn)式"專柜的直營(yíng)模式。截至2018年6月30日，五谷磨房遍布中國(guó)近500個(gè)城市的超市，如沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)、永輝以及家樂(lè)福等。2017年增至136916.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)89.2%。2018年銷售額增速有所放緩，銷售額69983.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)82.2%。

線上方面，五谷磨房銷售額業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。2017年逼近1.5億，2018年上半年銷售額10144.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.0%。據(jù)悉，2016年、2017年及2018年雙十一分別錄得交易總額1.71千萬(wàn)元、3.47千萬(wàn)元及4.63千萬(wàn)元。

微信會(huì)員店銷售業(yè)績(jī)也比較突出，截至2018年6月30日，五谷磨房在微信會(huì)員店擁有約600萬(wàn)名會(huì)員。于2016年、2017年、2018年上半年，微信會(huì)員店分別錄得收入1609.9萬(wàn)元、6326.7萬(wàn)元、4974.6萬(wàn)元。

小編認(rèn)為，這種與超市聯(lián)營(yíng)模式的好處有四：

，借品牌。商超聯(lián)營(yíng)模式的一系列品牌及連鎖效應(yīng)，推動(dòng)五谷磨房迅速擴(kuò)張。將大型超市的品牌效應(yīng)延伸至五谷磨坊的產(chǎn)品，消費(fèi)者會(huì)把對(duì)超市的信任轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品品牌上。

第二，借地勢(shì)。大型連鎖超市通常位于城市的中心地段或人流密集地段，便無(wú)須再次對(duì)群體消費(fèi)能力及人流量進(jìn)行調(diào)研，并且對(duì)產(chǎn)品銷售量會(huì)有一定的保障。

第三，個(gè)性化。五谷磨房采用開(kāi)放式專柜銷售，現(xiàn)磨現(xiàn)賣的附加服務(wù)拉近了與消費(fèi)者的距離，還根據(jù)消費(fèi)者的不同需求制定科學(xué)的原料，消費(fèi)者可以看到所有的原材料及完整的加工過(guò)程，提升了他們對(duì)產(chǎn)品本身的信任度。

第四，低成本。超市專柜的租金成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于獨(dú)立的商鋪，而且第二點(diǎn)中無(wú)須對(duì)群體消費(fèi)能力及人流量進(jìn)行調(diào)研也同樣降低部分成本。

然而，鑒于上市之后股市連續(xù)走低的表現(xiàn)，小編分析，也許是因?yàn)?，天然健康食品的特點(diǎn)是門檻較低，復(fù)制性較強(qiáng)。五谷磨房從上游的建設(shè)到下游與超市聯(lián)營(yíng)模式都較容易被復(fù)制。雖然獨(dú)特的模式讓其獲得高毛利，但目前，消費(fèi)者對(duì)線上愈發(fā)重視，使得占營(yíng)收比例90%的線下渠道受到影響，再加上，線下渠道依附商超程度大，也會(huì)受到它們的連帶作用。

不過(guò)，五谷磨房在公告中表示，上市募得的資金將用于未來(lái)3年升級(jí)綜合分銷平臺(tái)、優(yōu)化渠道組合，并在廣州興建南沙生產(chǎn)基地等項(xiàng)目。這一措施有利于彌補(bǔ)企業(yè)目前的短板和不足，使其更加均衡發(fā)展。

對(duì)于產(chǎn)品線，未來(lái)，五谷磨房將不斷開(kāi)發(fā)迎合不同消費(fèi)場(chǎng)景和更高消費(fèi)頻率的新產(chǎn)品，如代餐和休閑食品。除了食品上推新，五谷磨房還計(jì)劃繼續(xù)推出天然個(gè)人護(hù)膚產(chǎn)品，例如谷物護(hù)膚產(chǎn)品。

以上是對(duì)靠這一招，五谷磨房連續(xù)四年毛利率70+%，并成功上市！的相關(guān)新聞，目前，五谷磨房以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品作為前提，進(jìn)行品牌及市場(chǎng)推廣，占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但也面臨眾多挑戰(zhàn)，需要企業(yè)逐一解決。