洽洽食品得益于農(nóng)場直采以及生產(chǎn)效率的提升，其旗艦產(chǎn)品每日堅(jiān)果的毛利相比上年有所增長。"堅(jiān)果農(nóng)場直采去除了中間環(huán)節(jié)，降低了采購成本；生產(chǎn)效率提升主要是生產(chǎn)設(shè)備的升級(jí)，從1.0、2.0逐漸走向3.0全自動(dòng)化生產(chǎn)，節(jié)省了人力，提高了效率。"洽洽食品方面表示，隨著后期每日堅(jiān)果規(guī)模的增大，供應(yīng)鏈和渠道方面的優(yōu)勢會(huì)逐漸顯現(xiàn)，獲利空間仍可提升；目前每日堅(jiān)果的產(chǎn)能是滿足的，后期隨著銷量的增多，可能會(huì)考慮新增工廠或增加生產(chǎn)線等。

10月17日晚，洽洽食品公開了2019年三季度報(bào)告，前三季度洽洽食品共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為32.19億元，同比增長11%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤約為4億元，同比增長32%左右。

每日堅(jiān)果

其中，2019年第三單季度，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營收約為12.32億元，同比增長19%左右；歸屬于上市公司股東凈利潤約為1.80億元，同比增長38%左右，營收與凈利均在穩(wěn)定增長中。

同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，洽洽食品2019年第三季度毛利率約為35.9%,相比上半年提升4%左右。

對此，上海證券在對洽洽食品的三季報(bào)點(diǎn)評(píng)中指出，洽洽食品三季度業(yè)績增長較前兩季度明顯提速，其中在同比提價(jià)因素消除后紅袋仍保持高個(gè)位數(shù)增長；藍(lán)袋增長超30%;小黃袋增長實(shí)現(xiàn)翻倍，預(yù)計(jì)大概率完成全年8-9億元含稅收入指引。

"在雙十一、雙十二及明年春節(jié)提前帶動(dòng)年貨節(jié)提前等影響下，預(yù)計(jì)洽洽食品的傳統(tǒng)旺季Q4仍可維持較快增長。"上海證券方面表示，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和堅(jiān)果生產(chǎn)自動(dòng)化水平提升、規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，洽洽食品的整體毛利率持續(xù)改善。

資料顯示，洽洽食品主要生產(chǎn)堅(jiān)果炒貨類、焙烤類休閑食品。經(jīng)過多年的發(fā)展，產(chǎn)品線日趨豐富，成功推廣洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味、撞果仁、焦糖山核桃藍(lán)袋系列瓜子、小黃袋每日堅(jiān)果、山藥妹山藥脆片等產(chǎn)品。

2019年，洽洽食品則繼續(xù)增大其主力產(chǎn)品的營銷力度，意在使其產(chǎn)品形象緊跟時(shí)代消費(fèi)步伐及市場主流方向，繼續(xù)憑借母品牌競爭優(yōu)勢以及產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)一步擴(kuò)大銷量。

據(jù)悉，洽洽食品今年在瓜子產(chǎn)品方面推出了"網(wǎng)紅瓜子"年度新品，主攻年輕人市場，并在大包裝（500g）里的獨(dú)立內(nèi)涵小袋印制潮流語錄，引發(fā)共鳴進(jìn)行情感營銷。

世界美味大獎(jiǎng)

而在堅(jiān)果產(chǎn)品方面則使小黃袋升級(jí)"掌握關(guān)鍵保鮮技術(shù)"新包裝，并與分眾合作加快在核心城市的推廣布局，加大對主流消費(fèi)者核心生活空間的滲透以強(qiáng)化洽洽堅(jiān)果的品牌認(rèn)知。

在渠道方面，洽洽食品主要是繼續(xù)對強(qiáng)勢市場進(jìn)行鞏固，對弱勢市場進(jìn)行提升，加速渠道下沉，占據(jù)線下渠道的優(yōu)勢；另外，洽洽食品也在拓展新零售渠道，與阿里、京東達(dá)成戰(zhàn)略合作，同時(shí)也從團(tuán)購、異業(yè)合作以及水果店渠道、母嬰、蛋糕等新特渠實(shí)現(xiàn)對新渠道的創(chuàng)新突破。

費(fèi)用方面，2019第三季度，洽洽食品銷售費(fèi)用約為1.96億元，銷售費(fèi)用率為15.9%,同比增長1.1%,預(yù)計(jì)主要系線上促銷費(fèi)和線下與分眾合作導(dǎo)致推廣費(fèi)增加所致。

對此，中金公司在對洽洽食品的研報(bào)中指出，洽洽食品正處于重要新品的鋪市階段，品牌投放力度不減，新渠道電商增速較高亦會(huì)小幅推升銷售費(fèi)用率，今年洽洽食品加大了藍(lán)袋、黃袋的品牌推廣力度，但預(yù)計(jì)今年乃至明年的費(fèi)用率水平依然因費(fèi)用季度均衡而保持穩(wěn)定。

"我們判斷，洽洽食品作為國內(nèi)瓜子行業(yè)龍頭，明年葵花籽原料成本料將保持平穩(wěn)，壓力可控，而堅(jiān)果原料需進(jìn)行全球直采，故存在一定的成本上行壓力。"中金公司方面表示，但綜合考慮葵花籽產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，如高毛利大單品藍(lán)袋快速增長有助提升葵花籽業(yè)務(wù)毛利率水平，以及每日堅(jiān)果黃袋產(chǎn)線自動(dòng)化率提升和規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)，我們認(rèn)為有望對沖明年潛在成本壓力，預(yù)計(jì)明年洽洽食品的毛利率將保持平穩(wěn)。