通過開展精準品宣，積極踐行企業(yè)責任，品牌美譽度持續(xù)提升；將可持續(xù)發(fā)展上升到集團戰(zhàn)略層面，帶動了全產(chǎn)業(yè)鏈共同發(fā)展；加強乳業(yè)核心技術(shù)攻關(guān)，賦能業(yè)務可持續(xù)增長；通過“通路精耕”戰(zhàn)略，提升銷售網(wǎng)點覆蓋和管理智能化；以自主建設、收并購、合作等方式積極完善海外布局，加速打造具有國際競爭力的乳品企業(yè)……這是2019年的“蒙牛速度”。

回顧2019財年，蒙牛在各方面都取得了相當亮眼的表現(xiàn)，不久前蒙牛發(fā)布的2019 年財報就證實了這一點：營業(yè)收入達790億元，凈利潤達41億元。得益于超預期的行業(yè)增速，財報發(fā)布后，資本市場保持了對蒙牛增長韌性的看好，隨后蒙牛股價漲幅攀升至藍籌股排行第二位。

不少投行認為，在乳業(yè)上游成本升高的背景下，蒙牛2019財年的表現(xiàn)超出了預期，并預判2020年上半年業(yè)績雖受疫情影響，但蒙?？梢越柚M升級恢復到快速增長的軌道，值得長期持有。

超預期表現(xiàn)贏得市場青睞

從各類財務數(shù)據(jù)看，資本市場認為蒙牛保持了高質(zhì)量穩(wěn)健的態(tài)勢。2019財年，蒙牛收入同比增長14.6%,利潤同比增長34.9%,每股盈利1.049元，同比增長34.7%。銷售管理費用率下降0.3個百分點至27.2%。中信里昂認為，隨著消費者健康意識的不斷提高，將驅(qū)動蒙牛長期的業(yè)績增長。

尤其是2019年下半年凈利潤同比增長37%至人民幣20 億元，華泰金融認為，這一成績較自身預期高7%-9%,主要得益于毛利率改善至36.0%。背后主要原因是蒙牛為產(chǎn)品創(chuàng)新所做的持續(xù)努力和“通路精耕”戰(zhàn)略取得成效。

在具體業(yè)務上，資本市場同樣看好增長趨勢。2019財年蒙牛液態(tài)奶經(jīng)營利潤達到43.5億，較去年同期上漲23%,經(jīng)營利潤率較2018年擴張40個基點，上升至5.5%。2019年下半年，由于2019年產(chǎn)品組合提升拉動毛利率擴張效果顯著，核心經(jīng)營利潤率擴張30個基點，高盛對此表示“超出該行預期”。

給予“買入”評級，資本市場看好“中國?！?/p>

蒙牛在2019財年再次跑出“蒙牛速度”，主要在品牌美譽、社會責任、科技創(chuàng)新、銷售變革、國際發(fā)展五方面逐步掌握了核心競爭力，引領(lǐng)整個中國乳業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展道路。五方面的核心競爭力構(gòu)成了蒙牛營收利潤雙增長的動力，因而包括花旗、里昂、大和、摩根史丹利、美銀美林等機構(gòu)都給予了“買入”的評級?；ㄆ旄敲鞔_表示，“蒙牛是中國消費品板塊的買入股份。”

除了經(jīng)營業(yè)績外，蒙牛2019年報還首次重點披露了蒙牛的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略體系、管理績效。隨著近年來蒙牛推進國際化，管理層聚焦可持續(xù)發(fā)展管理，蒙牛的可持續(xù)發(fā)展水平得到資本市場認可，國內(nèi)外評級機構(gòu)予以好評?？梢哉f，現(xiàn)今蒙牛所處的國際化競爭賽道上，蒙牛的“責任競爭力”為“業(yè)績競爭力”做了堅強支撐。

疫情過后，蒙牛2020更值得期待

在公布業(yè)績的同時，蒙牛還主動發(fā)布了一份關(guān)于“2019年新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)后之營運現(xiàn)狀須予披露”的自愿性公告，預計疫情爆發(fā)可能會對2020年上半年度的銷售及財務表現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。

但資本市場普遍認為，疫情對蒙牛的收入及利潤所造成的影響僅是一次性的，預計在2020年下半年將恢復正常。摩根史丹利認為，長期來看，蒙?！俺掷m(xù)提升經(jīng)營效率和產(chǎn)品組合升級的策略從未改變，通過整合新的并購業(yè)務，潛在協(xié)同效應可持續(xù)驅(qū)動業(yè)務增長?！?/p>

把責任管理全面融入公司日常營運管理，是蒙牛的企業(yè)文化，也是行業(yè)內(nèi)少有的做法。通過多年的積極探索，蒙牛結(jié)合自身業(yè)務優(yōu)勢，以實際行動在全產(chǎn)業(yè)鏈多個領(lǐng)域總結(jié)出了獨有的“蒙牛模式”，這不僅是多年來蒙牛高速增長的秘密，亦是“蒙牛速度”背后不可或缺的中堅力量。