三只松鼠、百草味和良品鋪子是國內(nèi)休閑零食市場的三巨頭，在2020年伊始，三巨頭之間的斗爭愈演愈烈。先是良品鋪子上市，連續(xù)15個漲停，市值超過3只松鼠，接著百草味以7.5億美元被百事可樂收購，而三只松鼠因為2019年財報不佳，被推上風(fēng)口浪尖。

三只松鼠2019年業(yè)績報告顯示，營收達(dá)到101億元，同比增長45.61%。而歸屬股東的凈利潤為2.49億元，同比下滑17.8%。2020年第一季度業(yè)績預(yù)計實現(xiàn)歸屬股東的凈利潤為1.78億-21.億，同比下降15.76%-28.6%。從數(shù)據(jù)中不難看出，三只松鼠總處于一種營收高速增長，但盈利卻逐漸下滑的態(tài)勢。

造成盈利的下滑的重要原因是銷售費用的節(jié)節(jié)攀升。三只松鼠對電商渠道太過于依賴，其在天貓和京東兩個平臺上的銷售額占全部銷售的80%以上，這種對線上渠道的過度依賴，導(dǎo)致三只松鼠的平臺運營費一直高居不下，進而吞噬利潤。盡管身處十分熱鬧的休閑零食市場，但始終是薄利多銷，盈利規(guī)模難以擴大。

而線下店鋪的鋪開成為三只松鼠的新選擇。到2019年，該公司只有150家左右的線下門店，主要建在二三線城市。今年，其調(diào)整了線下門店的開店策略，把新門店集中在四五線城市，拓展規(guī)模較小的經(jīng)銷商。到今年年底，三只松鼠準(zhǔn)備開出200-250家投食店，1000家松鼠小店。到2025年，預(yù)計開出1000家投食店和10000家松鼠小店。

此外，三只松鼠還開發(fā)了寵物食品品牌“養(yǎng)了個小毛孩”，進入寵物食品行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2019年全國犬貓數(shù)量高達(dá)9925萬只，且全年中國城鎮(zhèn)寵物犬貓消費市場規(guī)模高達(dá)2024億元。盡管有40%的人更傾向于選擇進口品牌，但也不難看出該市場所擁有的巨大潛力，如果三只松鼠能夠充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢切入寵物市場，也不失為一種好選擇。

值得一提的是，休閑食品最近新的爭奪點是“健康化”，2022年天然健康食品市場規(guī)模將逼近2000億。良品鋪子將健康零食的研發(fā)作為戰(zhàn)略方向，進一步做高端戰(zhàn)略。百草味推出“低糖”“減脂”“零添加或少添加”系列產(chǎn)品，三只松鼠還沒有動靜。

在“增收不增利”的壓力下，三只松鼠斥巨資投資設(shè)立子公司，本意是在“自救”，但在這樣的操作下，三只松鼠會不會是“搬起石頭砸自己的腳”，目前仍是未知數(shù)。