自今年2月百事擬收購(gòu)百草味的消息傳出后，“雙百”聯(lián)姻就備受市場(chǎng)關(guān)注。時(shí)隔3個(gè)月，百事正式牽手百草味。百事公司6月1日晚宣布，其收購(gòu)國(guó)內(nèi)休閑食品龍頭企業(yè)之一的杭州郝姆斯食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百草味”）的交易，已經(jīng)獲得中國(guó)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)并且完成了交割。

這是百事公司在中國(guó)市場(chǎng)首次收購(gòu)休閑食品企業(yè)，展現(xiàn)出了百事加碼國(guó)內(nèi)休閑零食市場(chǎng)的信心和決心。因業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)規(guī)模趨同，三只松鼠、良品鋪?zhàn)雍桶俨菸侗粯I(yè)界譽(yù)為中國(guó)零食行業(yè)的“BAT”。自去年7月以來(lái)，三只松鼠和良品鋪?zhàn)酉群蟪晒ι鲜?，此番百草味又和百事牽手，休閑食品市場(chǎng)格局將如何變化成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。

百事加碼休閑食品市場(chǎng)

資料顯示，百草味2003年成立于杭州，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、倉(cāng)儲(chǔ)、物流為一體的綜合性休閑食品企業(yè)，產(chǎn)品包含了堅(jiān)果、果干、肉脯、糕點(diǎn)、膨化等全品類1000+SKU。百草味2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2019年總收入約為50億元人民幣。

2016年，百草味被好想你健康食品股份有限公司以9.6億元的價(jià)格收購(gòu)。隨后，百草味一直是好想你的主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源，收入占比目前高達(dá)84.21%。

百事公司在今年2月23日宣布，與好想你健康食品股份有限公司達(dá)成終協(xié)議，以7.05億美元收購(gòu)百草味，本次交易尚需通過(guò)好想你股東大會(huì)表決，取得相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)并滿足其它慣例成交條件。

時(shí)隔3個(gè)月，雙方合作終于塵埃落定。交易完成之后，百草味將成為百事公司亞太區(qū)一個(gè)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)單元。百事公司亞太區(qū)首席執(zhí)行官柯睿楠（Ram Krishnan）表示：“牽手百草味是百事公司‘植根中國(guó)，服務(wù)中國(guó)，攜手中國(guó)’戰(zhàn)略一個(gè)重要的里程碑。隨著百草味的收購(gòu)，百事公司過(guò)去10多年在華的投資超過(guò)530億元人民幣。中國(guó)是百事公司重要的全球市場(chǎng)之一?！?/p>

百事為何牽手百草味？在一份雙方對(duì)外聯(lián)合發(fā)布的通告里提到：“在全價(jià)值鏈上能為業(yè)務(wù)創(chuàng)造更多的價(jià)值，尤其在制造、銷售及品牌創(chuàng)新層面?！?/p>

百草味董事長(zhǎng)邱浩群在公司內(nèi)部信中表示，百草味成為百事公司亞太區(qū)與百事食品、百事飲料等并列的業(yè)務(wù)單元，保持獨(dú)立品牌、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，百草味原有高管團(tuán)隊(duì)及運(yùn)營(yíng)模式不變。

萬(wàn)億市場(chǎng)如何突圍？

百事加碼休閑食品的背后，是休閑食品市場(chǎng)巨大的增長(zhǎng)潛力。

休閑食品品類目前主要包括糖巧蜜餞、餅干、膨化食品、烘焙糕點(diǎn)、堅(jiān)果炒貨、休閑鹵制品，其中鹵味、烘焙、堅(jiān)果在2013年-2018年的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為20%、12.8%和11%。

長(zhǎng)城證券金融研究所副所長(zhǎng)、大消費(fèi)組長(zhǎng)劉鵬分析認(rèn)為，在消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)之下，休閑食品作為消費(fèi)升級(jí)的重要領(lǐng)域有很明顯的投資機(jī)會(huì)，其對(duì)傳統(tǒng)的食品品類有較好的替代作用，而且這兩個(gè)賽道的公司近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也很快。

2019年6月，商務(wù)部發(fā)布《消費(fèi)升級(jí)背景下零食行業(yè)發(fā)展報(bào)告》稱：中國(guó)人一年吃掉2萬(wàn)億元零食。據(jù)預(yù)測(cè)，休閑零食在“第四餐化”趨勢(shì)下，市場(chǎng)規(guī)模有望在未來(lái)10-15年內(nèi)占到我國(guó)消費(fèi)者食品支出的20%。在2020年，中國(guó)休閑食品市場(chǎng)規(guī)模有望破3萬(wàn)億元。

當(dāng)前，中國(guó)休閑零食市場(chǎng)形成“3+2”的五強(qiáng)爭(zhēng)霸格局，“3”指的是三只松鼠、良品鋪?zhàn)雍桶俨菸度揖€上玩家；“2”則指來(lái)伊份、鹽津鋪?zhàn)觾杉抑饕?jīng)營(yíng)線下的品牌。

2019年三只松鼠、良品鋪?zhàn)雍桶俨菸兜匿N售收入均突破50億元，位列行業(yè)前三名，其中三只松鼠以101.94億元的營(yíng)收居首；同期來(lái)伊份以40.02億元尾隨三強(qiáng)之后，鹽津鋪?zhàn)觿t錄得營(yíng)收13.99億元。

“雙百”聯(lián)姻后，將給市場(chǎng)帶來(lái)哪些變化？有分析指出，縱觀整個(gè)快消品行業(yè)，外資收購(gòu)本土品牌的案例中，除了調(diào)味品領(lǐng)域的太太樂(lè)，其它的大多算不上很成功?！鞍ù舜问召?gòu)方的百事，當(dāng)年并購(gòu)了北冰洋和天府可樂(lè)后，險(xiǎn)些讓被收購(gòu)者在市場(chǎng)上絕跡，這也難免引發(fā)業(yè)界對(duì)百草味未來(lái)的疑慮?！?/p>

對(duì)于行業(yè)未來(lái)格局，業(yè)內(nèi)人士表示，短期來(lái)看，零食行業(yè)“BAT”的格局應(yīng)該不會(huì)發(fā)生改變。百草味的核心優(yōu)勢(shì)在于線上，而百事公司擁有成熟的線上和線下分銷網(wǎng)絡(luò)，如果百草味線下渠道能夠通過(guò)百事進(jìn)行布局，稍加運(yùn)作，在盈利能力層面應(yīng)該有望在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)彎道超車。

行業(yè)集中度有待提升

值得注意的是，由于休閑食品生產(chǎn)行業(yè)的門檻低、區(qū)域特征明顯，我國(guó)休閑食品行業(yè)盡管已經(jīng)發(fā)展為超萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模的大行業(yè)，但行業(yè)格局目前仍處于“大行業(yè)小公司”的局面，市場(chǎng)較為分散。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)休閑食品行業(yè)企業(yè)總數(shù)從2011年的1992家，迅速擴(kuò)增到2018年的2905家，行業(yè)集中度卻偏低。

如何打破現(xiàn)有的行業(yè)“小散亂”格局？在三只松鼠創(chuàng)始人章燎原看來(lái)，要以數(shù)字化推動(dòng)食品產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，通過(guò)數(shù)字化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)需求端和供給端的重新連接，從而改變行業(yè)“小散亂”的發(fā)展格局。

食品行業(yè)分析師朱丹蓬表示，食品標(biāo)準(zhǔn)化程度低，產(chǎn)品品質(zhì)差異化大，爆款產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，這些因素也是導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分散的原因，休閑食品行業(yè)亟需品牌集中化改善行業(yè)格局。未來(lái)行業(yè)的趨勢(shì)將由總量消費(fèi)向品牌消費(fèi)趨勢(shì)轉(zhuǎn)移，消費(fèi)者在關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格等因素的同時(shí)，也更多地開始關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量、消費(fèi)體驗(yàn)、售后服務(wù)、客戶關(guān)系和市場(chǎng)形象等多重因素，品牌形象重要性的提升，行業(yè)龍頭集中度有望持續(xù)提升。